January 19, 2024

Чтобы добиться высоких результатов в какой-то сфере нельзя просто повторить то, что сделали великие компании или люди до вас. Одними из важных составляющих успеха являются время и место появления конкретных предприятий или деятелей, которые добились славы. Но изучая успешные кейсы, мы можем понять логику мышления, фундаментальные основы, да и просто приятно провести время, узнавая что-то новое для себя.

На конференции ФК «Викинг» - "Профессиональные инвестиции" сооснователь «Rusquant» Вячеслав Арбузов привёл графики, на которых было видно, что именно алгоритмическая торговля является одной из самых прибыльных стратегий.

Сегодня, мы познакомимся с крайне известным и успешным инвестиционным хедж-фондом - Renaissance Technologies. Данная компания славится лучшими показателями инвестирования в истории. Давай начнём?

В 1982 году был основан Renaissance Technologies и за 40 лет разработки собственных стратегий количественной торговли удалось получить 90 докторских степеней в области математики, физики, информатики и смежных областях, создать исследовательскую базу данных, которая увеличивается, более чем на 40 терабайт в день, а также поставить 50 000 компьютерных ядер с глобальной связью 150 гигабит в секунду, что впечатляет.

Medallion старается распределить свои активы, на достаточно большое количество позиций. Автор книги про Джима Саймона Цукерман говорил, что одновременно в работе может быть 4000 длинных и коротких позиций, что обеспечивается за счёт большого количества доступных им для инструментов.

Диверсифицирование позиций позволяет подвергать свой портфель меньшему колебанию. Чем больше у тебя активов в портфеле, тем более пологий будет график, а следовательно и меньше риски. Тут важно упомянуть, что инструменты для работы не должны коррелировать, иначе получится увеличение рисков.

В 1988 году был создан самый прибыльный фонд в истории компании - Medallion, за тридцать лет (1988 - 2018) существования которого средняя прибыль составила 66% и 39% после вычета налогов, соответственно. Стоит отметить то, что всё начиналось не так гладко, и уже на второй год работы (1989) был зафиксировал убыток в 4,1%, но с каждым годом прибыльность становилась всё больше и обгоняла S&P500.

Medallion не стремится заработать с одной сделки "годовую прибыль". Их стратегия заключается в быстром отыгрывании идей, несущих небольшую доходность, которая благодаря достаточно большому количеству сделок превращается в огромные проценты.

Данная стратегия в ХХ веке была определённым вызовом, так как в те годы фонды в основном держали позиции от нескольких дней до нескольких недель. Но Берлекэмп и Саймонс поняли, что их алгоритмы лучше работают при краткосрочной торговле.

Боб Мерсер сказал, что Medallion прав в 50,75% случаев, а с помощью высокочастотной торговли удаётся зарабатывать миллиарды долларов.

Когда читаешь и пытаешься осознать такие цифры, такую доходность, то закономерно возникает вопрос как добиться хотя бы приближенных результатов. Фонд является достаточно закрытым и особо не распространяет информацию, но из интервью людей, причастных к нему, можно сделать определённые выводы. Секрет успеха заключается в диверсификации, высокочастотной торговле, дисциплине и умении работать с кредитным плечом. Теперь остановимся на каждом пункте более подробно.

В фонде работают сильнейшие математики, но все они работают по тем сигналам, который даёт им "чёрный ящик". Что же это за магическая коробка, которую слушаются одни из лучших умов планеты?

В Renaissance Technologies по мнению специалистов Bloomberg, установлена одна из самых мощных компьютерных систем в мире, которая анализирует большое количество информации и на этой основе способна выдавать точный прогноз. Трейдеры в Medallion в отличии от других фондов не отклоняются от торговой системы, что позволяет зарабатывать большие деньги.

Илья Лихонин

В Medallion используется кредитное плечо 12,5х, что позволяет превращаться 5% в 62,5% годовых, благодаря заёмным деньгам. Грамотные математические расчёты позволяют фонду "оставаться на плаву" более 30 лет.

Ладно, сегодня я уже упомянул, что данный фонд достаточно закрытый и про него мало информации в открытом доступе, но также важно отметить, что с 1993 года внешние инвесторы не могут инвестировать в Medallion. Пайщиками фонда являются только 300 сотрудников и некоторые сторонние лица, которые попали в фонд в самом начале. Максимальная сумма вклада составляет 10 000 000 000$, так как при превышении её будет снижаться доходность самого фонда.

Сегодня мы познакомились с вами с самым прибыльным фондом в истории, и что самое главное, поняли, что именно высокочастотный трейдинг и компьютерные алгоритмы помогли Renaissance Technologies "забраться на вершину пирамиды", оставив свой след в истории всего финансового сектора.

Если мне удалось заинтересовать тебя, то записывайся на обучение в ФК «Викинг» и получи шанс построить такую же головокружительную карьеру!